每經記者：沈溦 每經編輯：任芷霓

因業績變臉等因素廣受關注的國內乳業巨頭貝因美（002570，SZ）于4月25日晚間發布了2017年年度報告。公司2017年度的營業收入為26.6億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為負10.57億元，歸屬于上市公司股東的扣非后凈利潤為負11.39億元。

值得一提的是，相比之前的業績預告和業績快報之間的巨額差異，本次年報顯示貝因美虧損額度相比業績快報中更進一步下滑。

4月26日，《每日經濟新聞》記者致電貝因美咨詢公司業績再次下滑原因，不過公司方面表示目前正在季報緘默期，暫時不方便回復相關內容。

此前的2月28日，貝因美發布了2017年度業績快報及存在被實施退市風險警示的公告顯示，其2017年營業收入為26.47億元，同比下滑了4.26%；此外，其凈利潤虧損9.64億元，同比下滑了23.44%。同時，截至2017年底，其總資產為52.84億元，同比下滑了12.02%。

值得一提的是，貝因美已是第5年連續出現業績變臉的情況。值得一提的是，貝因美多名董事均表示不能保證上述業績快報的真實性，這引起市場廣泛關注。

對此，深交所也發函要求貝因美對董事與董事之間及董事會與管理層之間是否存在嚴重分歧，以及是否會導致公司經營管理混亂、嚴重影響公司經營管理活動等情況作出進一步說明。

記者注意到，這已經是貝因美第二年巨虧。2016年公司營業收入為27.64億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損7.8億元。

由于2016年、2017年連續兩個會計年度經審計的凈利潤均為負值，貝因美公告稱，公司股票自2018年4月27日起被實施“退市風險警示”特別處理，股票簡稱由“貝因美”變更為“*ST因美”。

實際上，貝因美此前就已經發過有可能被ST的預告，并且為回籠資金避免被ST將旗下的諸多資產出售，比如近期將旗下豆逗公司以1.66億元出售，卻仍難解困境。

相關業內人士指出，貝因美具有完備的生產體系和科研體系，產品也未出現質量問題嚴重傷害品牌價值。2017年公司旗下4個奶粉品牌出現在首批注冊制名單中。

那為何貝因美的業績連續下挫呢？貝因美表示，業績虧損的主要原因為配方注冊未在預期時間發布，奶粉新政配方注冊過渡期行業秩序持續混亂，面臨激烈的市場競爭環境，渠道商審慎觀望，導致當期銷售收入下滑，同時市場投入費用門檻提高及應收賬款回款不利等。

貝因美2017年年報顯示，經過公司對2017年末存在可能發生減值跡象的資產，范圍包括應收賬款、其他應收款、存貨、固定資產及商譽，進行全面清查和資產減值測試后，2017年度計提各項資產減值損失5.34億元，占2017年歸屬凈利潤的50.52%。

除此之外，貝因美一度爆發的內控問題也引起外部關注，據天健會計師事務所出具的《關于對貝因美嬰童食品股份有限公司問詢函中有關事項的專項說明》中表示，通過審計工作發現,貝因美公司截至日前在內部控制和財務管理方面存在四大缺陷,而隨著審計工作的進一步開展,有可能發現新的內部控制缺陷。

四大缺陷主要包括：第一，業績預測不嚴謹且多次變更，公告不及時；第二，應收賬款催收管理不力，壞賬損失風險較大；據披露，由于貝因美對應收賬款催收管理不力，導致2017年末賬齡1年以上應收賬款大幅增加，賬面已計提應收賬款壞賬準備3.41億元(未經審計)；第三，向關聯方下達采購訂單金額超出批準額度，并支付超過批準額度的預付款；第四，經銷商將自貝因美公司控股股東下屬企業取得資金打入貝因美公司賬戶隨后又被退回，相關交易沒有實質發生。

而公司最新發布的內部控制規則落實自查表也顯示兩大問題，第一，經董事會、股東大會審批，2017年度公司與杭州比因美特孕嬰童用品有限公司、寧波媽媽購網絡科技有限公司關聯交易額度（含稅）分別為5850萬元和5850萬元。2017年1~9月公司向兩家關聯公司的實際采購額為2083.87萬元和4104.69萬元（含暫估進項稅金）。2017年1~9月公司向杭州比因美特孕嬰童用品有限公司、寧波媽媽購網絡科技有限公司下達訂單金額分別為8034.06萬元和8776.13萬元，并據此預付了全部資金，超出經審批交易額度的金額分別為2184.06萬元、2926.13萬元，超出實際采購額的金額分別為5950.19萬元、4671.44萬元。隨后，公司取消了超出額度的訂單，并收回超出額度的資金及相應資金占用利息各68.79萬元、59.91萬元。上述重大缺陷影響公司關聯交易的控制管理，與之相關財務報告內部控制設計和執行失效。

第二，在2017年1~9月公司向杭州比因美特孕嬰童用品有限公司、寧波媽媽購網絡科技有限公司（關聯公司）下達訂單且全額預付相應資金，該訂單超出審批額度。隨后，公司取消了超出額度的訂單，并收回超出額度的資金及相應資金占用利息各68.79萬元、59.91萬元。

乳業專家宋亮認為，貝因美仍具備完備的生產體系和科研體系，從行業來看，乳企仍存在較大的發展機遇。目前貝因美最核心的問題在于市場渠道信心不足，如何修復與渠道的關系，提振渠道信心，抓去渠道變革時代的方向，是接下來貝因美主要面臨的一大挑戰。

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