能源網(wǎng)，11月以來(lái)，受美元指數(shù)上漲影響，全球主要發(fā)達(dá)國(guó)家和新興市場(chǎng)貨幣普遍下跌。橫向比較起來(lái)人民幣跌幅雖然不算大，也逼近7.0關(guān)口。美元與石油向來(lái)關(guān)系復(fù)雜，當(dāng)前形勢(shì)值得高度關(guān)注。今天，能源網(wǎng)小編在此為大家介紹美元走強(qiáng)將怎樣影響石油市場(chǎng)。

面對(duì)人民幣兌美元的匯率波動(dòng)，我們不必過(guò)分恐慌，應(yīng)充分研究這一長(zhǎng)期變化對(duì)國(guó)際油氣市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)油品市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的影響，并更為緊迫地提升應(yīng)對(duì)的策略和能力。

如果美元進(jìn)一步走強(qiáng)，國(guó)內(nèi)石油進(jìn)口企業(yè)采購(gòu)壓力將增大，生產(chǎn)企業(yè)復(fù)產(chǎn)則可能增加。

目前，我國(guó)成品油調(diào)整機(jī)制盯緊以美元計(jì)價(jià)的國(guó)際油品市場(chǎng)價(jià)格變化趨勢(shì)。當(dāng)匯率呈單邊下跌趨勢(shì)時(shí)，導(dǎo)致購(gòu)買(mǎi)力縮水就成為企業(yè)面臨的問(wèn)題。人民幣貶值將增加石油進(jìn)口采購(gòu)成本，即使國(guó)際油價(jià)小幅下跌，國(guó)內(nèi)石油進(jìn)口企業(yè)還是會(huì)面臨不小壓力。同時(shí)，國(guó)內(nèi)油品調(diào)價(jià)機(jī)制慢于我國(guó)匯率交易機(jī)制的調(diào)整速度，可能導(dǎo)致進(jìn)口企業(yè)面臨技術(shù)性虧損。

另一方面，由于國(guó)際油價(jià)波動(dòng)與美元匯率波動(dòng)的復(fù)合作用導(dǎo)致“乘積效應(yīng)”，國(guó)內(nèi)石油生產(chǎn)有望獲得恢復(fù)。在綜合進(jìn)口成本上漲的前提下，國(guó)內(nèi)部分油氣生產(chǎn)成本有可能被覆蓋，部分生產(chǎn)成本在300元~350元/桶的油田有了復(fù)產(chǎn)可能。另外，油價(jià)上漲和匯率貶值帶來(lái)的復(fù)合效應(yīng)也會(huì)引發(fā)其他油氣化工品和天然氣等石化原料價(jià)格上漲。

非美西方貨幣面臨長(zhǎng)期貶值風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)際油市或?qū)⒂袃r(jià)無(wú)市。

由于市場(chǎng)對(duì)美國(guó)貨幣政策的預(yù)期和歐洲一系列銀行業(yè)流動(dòng)性困擾，歐元等非美西方貨幣與美元的博弈似乎將處于下風(fēng)。全球油品市場(chǎng)的需求和進(jìn)口價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境變得撲朔迷離，進(jìn)口原油的決策環(huán)境更加復(fù)雜。

本輪非美貨幣的貶值根本動(dòng)因是美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期持續(xù)升溫，而美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率并無(wú)明顯好轉(zhuǎn)，導(dǎo)致非美貨幣普遍貶值。這將在未來(lái)一段時(shí)間嚴(yán)重削弱非美貨幣國(guó)家的采購(gòu)能力。尤其是歐洲和新興市場(chǎng)的國(guó)際采購(gòu)能力萎縮，將重創(chuàng)屢創(chuàng)新低的國(guó)際貿(mào)易市場(chǎng)。

這就造成了兩難局面，雖然歐佩克及其他主要產(chǎn)油國(guó)均有終止價(jià)格戰(zhàn)、提振國(guó)際油價(jià)的意愿，然而全球油氣進(jìn)口能力受到了購(gòu)買(mǎi)力萎縮的威脅，導(dǎo)致全球原油市場(chǎng)的供需寬松局面更加嚴(yán)重。筆者推測(cè)，這將導(dǎo)致國(guó)際原油市場(chǎng)短時(shí)間內(nèi)面臨有價(jià)無(wú)市的局面，最后歐佩克等國(guó)還得面對(duì)市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)。

面對(duì)復(fù)雜挑戰(zhàn)，我們需要調(diào)整發(fā)展策略應(yīng)對(duì)變化趨勢(shì)。

國(guó)內(nèi)成品油的調(diào)價(jià)機(jī)制有必要進(jìn)一步縮短調(diào)整周期以適應(yīng)目前快速調(diào)整的匯率變化腳步。國(guó)內(nèi)原油依賴(lài)度越來(lái)越高，如何實(shí)現(xiàn)中國(guó)原油國(guó)際采購(gòu)以人民幣計(jì)價(jià)和國(guó)際原油中國(guó)到岸價(jià)來(lái)確定國(guó)內(nèi)成品油調(diào)價(jià)機(jī)制的研究方案已迫在眉睫。這種計(jì)價(jià)和議價(jià)的方式更符合中國(guó)的利益，避免遭遇匯率損失。

嚴(yán)重依賴(lài)進(jìn)口油源的地方煉廠應(yīng)及早布局國(guó)內(nèi)外穩(wěn)定油源。自去年以來(lái)，大量山東地?zé)挮@得不少的原油進(jìn)口配額。然而由于市場(chǎng)調(diào)整，今年的原油進(jìn)口配額消化情況并沒(méi)有那么樂(lè)觀。未來(lái)面臨油價(jià)波動(dòng)和匯率波動(dòng)帶來(lái)的雙重壓力，地?zé)捚髽I(yè)及早鎖定國(guó)內(nèi)油源是個(gè)比較理智的選擇。由此推斷，未來(lái)國(guó)內(nèi)油源隨著國(guó)際油價(jià)和匯率復(fù)合型變動(dòng)將在未來(lái)某個(gè)時(shí)期再次成為“香餑餑”。

及早采取給力措施避免匯率損失。如果人民幣兌美元匯率真的進(jìn)入長(zhǎng)期下滑通道，那么國(guó)際采購(gòu)經(jīng)理們簽單后做一筆人民幣兌美元的掉期業(yè)務(wù)或匯率現(xiàn)貨市場(chǎng)的反向?qū)_，將是一系列標(biāo)配動(dòng)作。處理好類(lèi)似的問(wèn)題對(duì)銀行間外匯市場(chǎng)的流動(dòng)性提出了很高要求。作為付匯業(yè)務(wù)大戶的石油石化企業(yè)，如何進(jìn)行資金匹配和有效使用金融工具將是考驗(yàn)外匯業(yè)務(wù)能力的重要功課。

對(duì)海外油氣資產(chǎn)的長(zhǎng)期價(jià)值和收益的評(píng)估需要?jiǎng)?chuàng)新升級(jí)。2008年后，我國(guó)更多企業(yè)走出國(guó)門(mén)加強(qiáng)海外油氣資源的布局，而2014年下半年風(fēng)云突變，全球油價(jià)大跌，油品市場(chǎng)面臨供應(yīng)過(guò)剩的情況。

如前分析，在非美貨幣紛紛貶值的情況下，若主要原油出口國(guó)還是一味的提升油價(jià)，那么我們前期收購(gòu)的國(guó)際油氣資源的價(jià)值將會(huì)得到很好回報(bào)。因此目前短期內(nèi)財(cái)務(wù)報(bào)表反映的盈虧情況，要和這些油氣資源長(zhǎng)期資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)趨勢(shì)綜合考慮，不能因?yàn)橐粫r(shí)的報(bào)表數(shù)字變化而忽略了這些油氣資產(chǎn)的長(zhǎng)期戰(zhàn)略意義。

這些就是美元走強(qiáng)將怎樣影響石油市場(chǎng)的內(nèi)容。